Option volatility analysis

何时使用

为股票/指数/外汇期权做波动率体检：评估隐含波动率（IV）相对已实现波动率（RV）是贵还是便宜、解读曲面形状、给出带希腊字母与理由的策略建议。典型问句："SPX 的 vol 现在贵不贵""帮我看下 EURUSD 的波动率曲面和 skew""给这批期权定价并算希腊字母"。

核心心法：永远先看曲面——它编码了市场对各执行价/到期日未来不确定性的看法，单只期权价格都是从曲面派生的。顺序固定：先拉曲面看全局 → 再对具体合约定价取精确希腊字母 → 再用历史价算 RV 与同期限 IV 对比。vol premium = IV − RV 是判断期权贵贱的关键指标。

不该用边界：

• 无 MCP 行情工具的纯离线/手算估算——本技能依赖工具算、你只负责解读与建议。
• 给个人投资者的下单/投资建议（合规边界，仅做分析）。
• 自建 Black-Scholes/定价引擎或做曲面拟合——定价交给 option_value，你不重造轮子。

步骤

1. 曲面快照：按资产类型调用 equity_vol_surface（股票/指数，输入 RIC 如 .SPX@RIC 或 RICROOT 如 ES@RICROOT）或 fx_vol_surface（外汇对，输入如 EURUSD，FX 曲面以 delta 空间报价）。提取 ATM vol 项结构、25-delta 风险逆转（skew）、蝶式（smile 曲率）。
2. 模板发现：调用 option_template_list，找出标的可用的期权类型、到期日与执行价；在定价前确认有效合约。
3. 逐合约定价：对关注的合约调用 option_value，取 premium、delta、gamma、vega、theta、rho 及 implied vol。
4. 取历史数据：调用 tscc_historical_pricing_summaries 或 qa_historical_equity_price 拉 1 年日频 OHLC。
5. 算已实现波动率：用收盘对收盘（close-to-close）算 20 日 / 60 日 / 90 日 窗口的 RV，分别对应 1M / 3M / 6M 的 ATM IV 期限。
6. 综合判断：把曲面形状 + 希腊字母 + IV-RV 对比合成一份 vol 评估，标明 vol 体制（低/正常/偏高/危机）、IV 相对 RV 的贵贱、skew 方向与项结构形状，给出带关键希腊字母与理由的策略建议。

指令

工具选择与输入约定：

股票/指数 → equity_vol_surface   输入 RIC（.SPX@RIC）或 RICROOT（ES@RICROOT）
外汇对    → fx_vol_surface       输入货币对（EURUSD），曲面以 delta 报价
合约发现  → option_template_list  先拿有效到期/执行价，再定价
单只定价  → option_value         取 premium + 全套希腊字母 + IV
历史价    → tscc_historical_pricing_summaries 或 qa_historical_equity_price（1Y 日频）

已实现波动率（年化，按 252 交易日）：

RV = stdev( ln(C_t / C_{t-1}) ) × sqrt(252)
窗口 20/60/90 日 ↔ 对应 1M/3M/6M ATM IV
vol premium = IV(同期限) − RV(对应窗口) ；为正=IV 偏贵（卖方有利），为负=偏便宜（买方有利）

固定输出三张表 + 评估：

### 波动率曲面摘要
| 期限 | ATM Vol | 25d RR | 25d BF |
|------|---------|--------|--------|
| 1M | … | … | … |
| 3M / 6M / 1Y | … | … | … |

### 希腊字母表
| 指标 | Call | Put |
|------|------|-----|
| Premium / Delta / Gamma / Vega / Theta / Implied Vol | … | … |

### 隐含 vs 已实现对比
| 窗口 | RV | IV(同期限) | premium(IV−RV) | 信号 |
|------|----|-----------|----------------|------|
| 20d | … | 1M ATM | … | 贵/便宜 |
| 60d | … | 3M ATM | … | 贵/便宜 |
| 90d | … | 6M ATM | … | 贵/便宜 |

### 评估
vol 体制 + IV 贵贱 + 曲面信号（skew 方向、项结构形状）+ 推荐策略与关键希腊字母及理由。

示例

用户："SPX 一个月期权现在 vol 贵吗？"

1. equity_vol_surface(".SPX@RIC") → 1M ATM ≈ 14%，25d RR 偏负（看跌偏斜，典型股指 skew）。
2. option_template_list(".SPX@RIC") → 找到最近月 ATM 行权价。
3. option_value(...) → ATM call/put 的 premium、delta≈0.5、vega、theta、IV≈14%。
4. tscc_historical_pricing_summaries(".SPX@RIC") → 1Y 日频。
5. 算 20 日 RV ≈ 10% → premium = 14% − 10% = +4%，IV 偏贵。
6. 评估："vol 体制正常偏低；1M IV 较 20 日 RV 贵约 4 vol 点；skew 向下（下行保护需求高）。若中性看法可考虑卖 vega（如卖跨/宽跨并对冲 delta），注意 gamma/theta 权衡与尾部风险。"

注意事项

• 让工具算、你来解读：定价与希腊字母全部来自 option_value，不要手推 Black-Scholes 数字；你的价值在比较与建议。
• 期限要对齐：RV 窗口必须匹配 IV 期限（20↔1M、60↔3M、90↔6M），错配会得出假信号。
• FX 在 delta 空间：fx_vol_surface 按 delta 而非行权价报价，读 RR/BF 时按 delta 解读，勿与股票曲面混淆。
• 输入格式严格：股票/指数用 RIC（.SPX@RIC）或 RICROOT（ES@RICROOT），外汇用货币对（EURUSD），格式错会取不到曲面。
• 合规：仅做波动率分析与策略说明，不构成对个人的投资/下单建议；高杠杆策略需标注尾部与流动性风险。

互见

• related：equity-earnings-update-report —— 同为卖方/资本市场分析，财报事件常驱动 vol 跳变。
• related：financial-analysis-toolkit —— 基本面估值与本技能的衍生品视角互补。
• combines_with：data-storyteller —— 把曲面、希腊字母与 IV-RV 对比讲成可决策的叙事。
• combines_with：board-deck-builder —— 将 vol 评估纳入投委会/风险材料。

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采编自 anthropics/financial-services（Apache-2.0）。